近期交(jiāo)易商协会的监管(guǎn)处罚(fá)力度(dù)明(míng)显加大，虽然债券市场参与主体愈发丰富多元，市场(chǎng)竞争程度更趋激烈(liè)，但监管(guǎn)底线不能破(pò)戒(jiè)。

　　5月11日(rì)，交易商协会对建(jiàn)设(shè)银(yín)行启动自律调查，这是两(liǎng)天内(nèi)第二家被要求自律调查的大行。今年以来，交易(yì)商协会已对(duì)多家(jiā)金融机构启动自律(lǜ)调查，监管力度(dù)在持(chí)续(xù)加大(dà)。

　　多家金融机构接(jiē)连被通报(bào)

　　5月11日，中(zhōng)国银行间市(shì)场交易(yì)商协会（下称(chēng)“交易商协会”）网(wǎng)站显示，基于监管部门反馈(kuì)线索，依(yī)据(jù)《银行间债券(quàn)市场(chǎng)自律处分规则》，交易商协会已对中国建(jiàn)设银行(xíng)股份(fèn)有(yǒu)限公司债务融资工(gōng)具承(chéng)销业务涉嫌(xián)违规行为开展自(zì)律调查(chá)。

　　根据建行(xíng)2022年年报(bào)，去(qù)年建(jiàn)行(xíng)承销非金融企业债务融资工具744笔，为411家(jiā)实体企业承销发行(xíng)债券4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部房地产企业债券(quàn)融(róng)资需求，承销(xiāo)房地产企业323.35亿元债务融资工具，房(fáng)地产并购票据22.9亿元(yuán)。

　　交易商协会的监管(guǎn)力度在近(jìn)期持续加大。就在5月9日，交易商(shāng)协会官网发布信息(xī)，针对(duì)中国(guó)进出口银行(xíng)金融债券发行涉(shè)嫌违规行为，以及中国光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米民生银行(xíng)承销业务涉(shè)嫌违规(guī)行为已开展自律调(diào)查(chá)。

　　而(ér)在5月(yuè)8日，大连(lián)银行、郑州银行、江(jiāng)西银行(xíng)、青岛(dǎo)银行和粤财(cái)信托共5家机构涉(shè)及债券业(yè)务违规(guī)被(bèi)点名。具体来说(shuō)，交易(yì)商协(xié)会(huì)通过深入调(diào)查发(fā)现(xiàn)，大连银行等多家机(jī)构存在债券代持交(jiāo)易等(děng)违规(guī)行为。其(qí)中，大(dà)连银行(xíng)通过做市业务方式(shì)，每日滚(gǔn)动开展买卖(mài)方向相反、清算速度不同(tóng)的现券交易，代持利率(lǜ)债活(huó)跃券，且规模(mó)较大；郑州银行(xíng)、江(jiāng)西银行和(hé)青岛银(yín)行，内控执(zhí)行不严或(huò)流于(yú)形式，未有效(xiào)评估(gū)交易合理性，作为中间方以(yǐ)现券买卖或做市等(děng)方式参(cān)与(yǔ)债(zhài)券(quàn)代持交(jiāo)易链条，交易(yì)笔数和金额较大。

　　今年4月，工商银行已被启动自律调查。相关公告称，交易商协会在日常(cháng)监测工(gōng)作(zuò)中发现，工(gōng)商银(yín)行主承销(xiāo)的多期债务融资工具发(fā)行定价严重偏离市场合理水平，干扰了市场秩序，涉嫌违(wéi)反银行间(jiān)债券(quàn)市场自律管理(lǐ)相关规定。

　　4月3日，交(jiāo)易(yì)商(shāng)协会网站披露(lù)，近期在(zài)查处四(sì)平市(shì)城市发展投资(zī)控股有限公司案件时，发现(xiàn)吉林(lín)银行、吉林(lín)亿联(lián)银行因违规收取(qǔ)发行(xíng)人大额财务资助(zhù)，涉嫌违反银行间债(zhài)券市(shì)场自律管理(lǐ)规则，被交易商协会进(jìn)行自(zì)律(lǜ)调查。一同被开展自律调查的还有(yǒu)光(guāng)大证(zhèng)券、富国资产管理(lǐ)（上海(hǎi)）有限(xiàn)公司(sī)两家金融机构。

　　交(jiāo)易商(shāng)协会监管(guǎn)处罚力度加强

　　根(gēn)据交易商协会通报的数据，2022年全年，交易商协会共对68起(qǐ)涉嫌(xián)违规案件立(lì)案调查(chá)，开展(zhǎn)自律调查和自律问(wèn)询103次，作(zuò)出各类自律处分99家（人）次，涉及35家发(fā)行(xíng)人(rén)和信用(yòng)增进机构、4家主承销商、3家会(huì)计师事务所、1家(jiā)律师事务所、2家其他类型机构和(hé)54名直接(jiē)责(zé)任人。作出的处分中，警告及以上占比超过(guò)五成，15家机(jī)构被暂停(tíng)一定期限业务(wù)，12位(wèi)责(zé)任人被认(rèn)定不(bù)适当人选。

　　梳理通报(bào)来看，被(bèi)通报的原因包括低价包销多(duō)期债务融资工(gōng)具，影响(xiǎng)了市场正常秩序；部分债务融资工具未按照发(fā)行(xíng)文件(jiàn)约定开展余(yú)额包销，个别(bié)债务融(róng)资工具挤(jǐ)占了(le)其(qí)他投资人(rén)的(de)正(zhèng)常投标(biāo)，违(wéi)背了公平公(gōng)正原则，并影响(xiǎng)了发行利率，对市场正(zhèng)常秩序造(zào)成了一光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米定不良影响。

　　通报(bào)指出，银(yín)行间债券市场(chǎng)参与机构在从事(shì)相关(guān)业务过程中，务必(bì)牢固(gù)树立(lì)市场(chǎng)责任意(yì)识，严格遵(zūn)守(shǒu)相关监管规定和(hé)自律规则要求(qiú)，合(hé)规展业，自觉维护银行间债(zhài)券市场运行秩序。

　　交易商(shāng)协会表(biǎo)示，做市商(shāng)作为银(yín)行间市(shì)场基(jī)石(shí)机构，承担着提高(gāo)市场流(liú)动(dòng)性、促进(jìn)价格发现的重要作(zuò)用，应切实提升(shēng)做市(shì)交易(yì)能(néng)力，加(jiā)强内(nèi)部控制和风险管理，确保(bǎo)合规稳健展业，“真(zhēn)做市(shì)、做真市(shì)”。

　　可以看到，近(jìn)期交易商协会(huì)的监管处罚力度明显加大，虽然债券市场(chǎng)参与主体愈(yù)发(fā)丰富(fù)多元，市场竞争程度(dù)更趋激烈，但监管(guǎn)底线不能破戒。

　　资深金融政策(cè)监管专家周(zhōu)毅钦对《国际金融(róng)报》记者表(biǎo)示，可以看(kàn)到(dào)，银(yín)行间交易商协会将继(jì)续贯彻落实监(jiān)管从严(yán)要求，以(yǐ)严格自(zì)律惩(chéng)戒向市场传(chuán)递(dì)“零容忍(rěn)”的清(qīng)晰信号，引导市场各类(lèi)主体归位尽责，维护市场(chǎng)良好秩序。债券(quàn)承销机构作为债券市场的“看门(mén)人”，对于商业银行特别(bié)是国(guó)有大(dà)行(xíng)来说，也需(xū)要肩负起(qǐ)相应的(de)公序责任，切实维护好(hǎo)行业的良性(xìng)竞(jìng)争生态。

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