5月9日(rì)晚(wǎn)间，A股上市公司金证(zhèng)股份发布的(de)一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证(zhèng)股份一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不正(zhèng)在筹(chóu)划发行股(gǔ)份及支付(fù)现金购买上海文华财(cái)经(jīng)资讯(xùn)股份有限公司（下(xià)称(chēng)文华财经(jīng)）90.97％股权事项，同(tóng)时募集配套资金。公司股票(piào)将于2023年5月10日（星(xīng)期三(sān)）开(kāi)市起(qǐ)开(kāi)始(shǐ)停牌，预计停牌时间(jiān)不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财(cái)经系头部期(qī)货软件商。公开资料显示，截(jié)至2021年年末，文(wén)华财经与(yǔ)国内139家期货(huò)公司合作，占国内期货公司总数(shù)的92.67％。截至(zhì)2021年(nián)12月，文华财经(jīng)PC端(duān)交(jiāo)易(yì)软件(jiàn)的月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身(shēn)行软件的(de)月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场(chǎng)大(dà)门。

　　文华(huá)财经的第一次IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当年11月(yuè)，文华财经首次报(bào)送创业板(bǎn)IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫(màn)长等(děng)待后，2018年4月，深交所决(jué)定(dìng)终止审查，文华财经此(cǐ)次创业板IPO闯关(guān)失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经再次递交(jiāo)招股(gǔ)书，拟(nǐ)冲刺创(chuàng)业(yè)板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请撤回发行上市申请(qǐng)文件(jiàn)，深交所决(jué)定终止对其首(shǒu)次(cì)公开(kāi)发行股票并在(zài)创业板上市的审核。文华财经(jīng)第二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股份昨(zuó)晚发布的公告显示，本次交易事项(xiàng)尚处于筹划阶段，公司目前正(zhèng)与交易(yì)意向方接洽，初步确定(dìng)的(de)交易对方包括尚守哲(zhé)、大(dà)连(lián)经一卓远管(guǎn)理(lǐ)咨询合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称大连经一(yī)）、苏州中新兴富新兴产(chǎn)业投资合伙企业（有限合(hé)伙）（下称苏州中新(xīn)）、上海经一投资管(guǎn)理(lǐ)合伙企业（有限合伙）（下(xià)称(chēng)上(shàng)海经一）、上(shàng)海(hǎi)兴(xīng)富(fù)创(chuàng)业投资管理(lǐ)中(zhōng)心（有限合伙）（下称兴富创(chuàng)投）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述交易对方合计持有标的公司90.97％的(de)股权。

　　金证股份(fèn)表示，根据《上市公司重大资产重组管(guǎn)理办法(fǎ)（2023修订(dìng)）》和《上海(hǎi)证券交(jiāo)易所股票上(shàng)市规则（2023年2月修订）》等(děng)相关规定，本次交易前(qián)，交易(yì)对方与公司(sī)不存在关联关系(xì)。本次交(jiāo)易完成后(hòu)，交易(yì)对(duì)方尚守哲持有公司的股份比例预计将超过5％，本次交易预计将构成关联交易。本次(cì)交(jiāo)易前，公司(sī)无控股股(gǔ)东(dōng)、实际(jì)控制(zhì)人；本次交易完成后，公司第一大股东不(bù)会发生变化，且不存(cún)在实际支配公司(sī)股(gǔ)份(fèn)表(biǎo)决(jué)权超过30％的股东，公(gōng)司仍将无控(kòng)股(gǔ)股东、实(shí)际(jì)控制人，预计不构成公(gōng)司重大资产重组(zǔ)。

　　文华财经注册资(zī)本4000万(wàn)元，实际(jì)控(kòng)制(zhì)人为该公司(sī)董事长兼总经理尚(shàng)守(shǒu)哲。根据文(wén)华(huá)财(cái)经此前披露的招(zhāo)股书，截(jié)至2021年年底，尚(shàng)守哲对(duì)文华财经的(de)直接持股(gǔ)比(bǐ)例为64.353％，此(cǐ)外，还(hái)通过(guò)大连(lián)经一和一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不(hé)上海经一分别(bié)控(kòng)制文华财经9％和4.95％的(de)股份，合(hé)计(jì)控制78.303％的股份(fèn)。

　　其(qí)他交易对方中，苏州中新、兴富创(chuàng)投、王凯及杨孝胜(shèng)对文(wén)华(huá)财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能力有(yǒu)望提(tí)升

　　作为金融科技全领域(yù)服务(wù)商，金证股份为证券、基金(jīn)、银行、期货、信托(tuō)、交易所、监管机构等行(xíng)业客户提供全技术栈、全产品线(xiàn)解决方(fāng)案，同时与政府(fǔ)机关、互(hù)联网(wǎng)公司合(hé)作开展包括(kuò)智慧城市在(zài)内的数字经济业务(wù)。

　　2023年一季报(bào)显示(shì)，报告(gào)期内，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)实现营(yíng)业收(shōu)入12.64亿元，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归属于(yú)上(shàng)市(shì)公(gōng)司股东的净利润(rùn)-5847.16万元。报(bào)告(gào)期内，金证股份(fèn)证券经纪业务软件收入较上年同(tóng)期(qī)略有增(zēng)长，资管机构软(ruǎn)件收入(rù)基本持平。报告期(qī)内，数(shù)字经(jīng)济业务因验收(shōu)的大型政务项目(mù)成本增幅大于收入增幅，导致业(yè)务(wù)毛利率(lǜ)及利润下降。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万(wàn)元，主要(yào)是联营企业投资收(shōu)益减少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股份总资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年(nián)报(bào)显示，报告期内，公(gōng)司(sī)实现营业收入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现归属(shǔ)于上(shàng)市公司股东的净(jìng)利润2.69亿元(yuán)，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方(fāng)面，2022年，金证股份实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入23.25亿元，同比(bǐ)增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业的增长主要得(dé)益于(yú)两方面的因素：一是公(gōng)司在(zài)证券市(shì)场行业占有率基(jī)础稳定(dìng)，核心产品需求刚性，公司加快产品(pǐn)新一代(dài)产品布局、积(jī)极(jí)推(tuī)进项目上线验收。二(èr)是在资管领域加强了(le)资(zī)管IT业(yè)务发展力度，在多个核心产品和(hé)技术(shù)上形(xíng)成(chéng)领先优势，开始进入(rù)收获期(qī)。

　　非金融行业业务方面，2022年，金(jīn)证股份收入为41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主(zhǔ)要包括数字(zì)经济业务、IT设备分销业(yè)务及科技园租赁(lìn)业务。金(jīn)证股份解释称，非金融行业的收(shōu)入下降(jiàng)，主要由于公司(sī)在(zài)数字经(jīng)济(jì)业务上，不同(tóng)程度(dù)受到需求端的影(yǐng)响，项目跟(gēn)进(jìn)、工程实施、验收(shōu)结算(suàn)审计等存在(zài)滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年，金证股(gǔ)份综合毛利(lì)率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中(zhōng)，金融行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分点；非金融科技(jì)业务(wù)毛利率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的(de)业绩表现上，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文华(huá)财经营(yíng)业收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的净(jìng)利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和(hé)8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业毛利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总(zǒng)资产为(wèi)31708.21万(wàn)元，所有者权(quán)益为19722.56万元，资(zī)产负债(zhài)率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无(wú)论从(cóng)资产规(guī)模(mó)和(hé)盈利能力来看，金证股份(fèn)均远高于(yú)文(wén)华财经(jīng)，但文华财经(jīng)的毛利(lì)率显(xiǎn)著(zhù)高于金证股(gǔ)份，无疑(yí)是一(yī)块(kuài)优质资产。

　　有业(yè)内(nèi)人士认为(wèi)，如果本(běn)次交易得以顺(shùn)利实(shí)施(shī)，对于金证股(gǔ)份而言(yán)，文华财经的优质资产注入(rù)后，其(qí)盈利能力将进(jìn)一步提升；对(duì)于文(wén)华财(cái)经而言，多年谋求上市无(wú)果后(hòu)，可以(yǐ)实(shí)现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得(dé)注意的(de)是，在昨晚发布的公告中，金证股份并(bìng)未披露具体的交易细节，例如交(jiāo)易(yì)对价(jià)等。公告显(xiǎn)示，2023年5月(yuè)9日，金证(zhèng)股份与主要交易对(duì)方(fāng)就本(běn)次(cì)交易(yì)签署了《意(yì)向协议(yì)书(shū)》，公司拟(nǐ)向主要交易对方发行股(gǔ)份(fèn)及支付现金的方式(shì)购(gòu)买其持有的文华财经(jīng)90.97％的股(gǔ)权。上述(shù)《意向协议书》仅为交易各方关于本次交(jiāo)易的(de)初步合作意向，交易各方在本次交易中的(de)具体权利义(yì)务(wù)以(yǐ)及各项安排以(yǐ)交易各(gè)方最终签(qiān)署的正式交易协(xié)议为准(zhǔn)。

　　金证(zhèng)股份还进行了风险(xiǎn)提示：截(jié)至(zhì)目前，本次交(jiāo)易仍(réng)处于筹划阶(jiē)段，交(jiāo)易(yì)双方(fāng)尚(shàng)未签署正式的交易协议，本次(cì)交(jiāo)易尚需(xū)履行必(bì)要的内部决(jué)策程序，并(bìng)经有权监管机构批准后方(fāng)可正式实施，本次交易最终能否(fǒu)实施尚存(cún)在较大不确定性。

　　股价表(biǎo)现上(shàng)，经历了2020—2022年(nián)连续3年(nián)的下跌之(zhī)后，今(jīn)年以来(lái)，金证股(gǔ)份股价步入(rù)上升通道。截至5月9日(rì)收盘，金证股(gǔ)份股价报18.94元/股，年内涨幅高达(dá)84.06％，总(zǒng)市值(zhí)178亿元。

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