券商今(jīn)年一季度业(yè)绩“妥(tuǒ)了”，基于股市良(liáng)好表现以及去年较低的基数，行业业绩全面(miàn)爆发。券商板块也在(zài)周五呈(chéng)现集体大涨(zhǎng)行(xíng)情。

　　4月28日，又(yòu)有(yǒu)17家券商或上市主(zhǔ)体披露(lù)一季报，至此51家上市(shì)券商或(huò)上市主体一(yī)季报悉(xī)数披露(lù)，券商整体一季度表(biǎo)现(xiàn)较好，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一(yī)季度(dù)归母净利增速较为(wèi)显著的有20家，净利(lì)增1倍乃至(zhì)数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）、兴(xīng)业(yè)证券（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财(cái)达(dá)证券（162.74%）、国信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度归(guī)母(mǔ)净利排名，新的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰(tài)证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿(yì)元）、中信(xìn)建投（24.33亿元(yuán)）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中(zhōng)国银河（22.49亿(yì)元(yuán)）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单(dān)算数平均计算，中信证券一季度“月赚”超(chāo)18亿元(yuán)。

　　股市对券(quàn)商一(yī)季(jì)报的优秀表现给予了正面(miàn)回应，4月(yuè)28日，证(zhèng)券板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其(qí)中35只涨幅超2%；华西(xī)证券、中国银河盘一度涨停，二者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳(yáng)线，累(lèi)计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上(shàng)市券商或上市主体中，50家归(guī)母净利(lì)同(tóng)比增速为正(zhèng)，其中20家增速达1倍(bèi)至数倍。

　　一季度归母净利(lì)增速超过10倍的(de)有(yǒu)2家券商(shāng)及1家上市主体，分(fēn)别(bié)是长(zhǎng)江(jiāng)证券（152campus是什么意思 campus是国誉吗2.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信证券母公(gōng)司国投资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴(xīng)业(yè)证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速(sù)超过3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分(fēn)别是财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母净利扭亏(kuī)为盈的券(quàn)商多达9家，分别是天(tiān)风证(zhèng)券(quàn)、华西(xī)证券、东北证券、西(xī)部证券、西(xī)南证券、红塔证券、江海证(zhèng)券、湘财(cái)股份(fèn)、国(guó)盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股净利润同比增速(sù)为(wèi)负值，分(fēn)别(bié)是(shì)东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利(lì)与营(yíng)收均(jūn)出现下滑(huá)，公司(sī)一(yī)季报显示，报告期内(nèi)公司实现营业总收入为(wèi)2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿(yì)元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增(zēng)速不如中小(xiǎo)券商“夸张”，但头(tóu)部券商的业(yè)绩表现(xiàn)同(tóng)样具有(yǒu)可圈可(kě)点之(zhī)处。

　　同(tóng)比增(zēng)速(sù)超(chāo)过(guò)五成的(de)头部campus是什么意思 campus是国誉吗(bù)券(quàn)商包(bāo)括海通(tōng)证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增速为华(huá)泰证(zhèng)券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿的绝(jué)对优势，保持着业绩的稳定(dìng)性(xìng)。

　　此外，上市公司(sī)指南针在一(yī)季报中(zhōng)透(tòu)露(lù)，2023年一季度(dù)麦高证(zhèng)券经(jīng)纪(jì)业务开展取(qǔ)得一(yī)定成绩，但(dàn)营业利润仍未实现盈利(lì)，一定程度(dù)上(shàng)拖累了公(gōng)司整(zhěng)体(tǐ)。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一季度营收规模增速方(fāng)面(miàn)，51家(jiā)券商中44家同比(bǐ)增速为正、7家增速(sù)为负(fù)，同比增速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔，其(qí)今(jīn)年一(yī)季度(dù)同比(bǐ)增速为1795.85%，这与(yǔ)其去年同期(qī)营收不足亿元的低(dī)基数(shù)有关，其今(jīn)年一季(jì)度营收规(guī)模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年(nián)一季度营收增速超过2倍的有2家券(quàn)商，分(fēn)别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在(zài)1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华(huá)西证(zhèng)券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比(bǐ)下滑幅度较大，分别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华(huá)林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市主体分别(bié)是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名前十券商分别是中信证(zhèng)券(quàn)（153.48亿元）、国(guó)泰君安(ān)（92.88亿元）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海通证券(quàn)（85.20亿(yì)元）、中信(xìn)建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源(yuán)（57.65亿元(yuán)）、浙商(shāng)证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券(quàn)商中，海(hǎi)通证券(quàn)营收同比增幅(fú)最大，为106.25%；浙商证券以较(jiào)高(gāo)的增速(sù)杀(shā)入(rù)营收(shōu)排名前十，其一季度营收同(tóng)比增(zēng)57.37%，招商证券(quàn)反而被挤出前十(shí)，招商证券(quàn)一季度营收(shōu)增速为28.74%；中信证券与(yǔ)中(zhōng)信建投营收增幅显著较小，同(tóng)比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高增(zēng)

　　自营(yíng)业务驱(qū)动行(xíng)业业绩高增，这一观点(diǎn)被(bèi)卖方(fāng)研究普遍认(rèn)可。

　　开源证券在解读东(dōng)方(fāng)证券一季报时(shí)称，东方证券自(zì)营投(tóu)资收益(yì)11.5亿(yì)元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末(mò)金(jīn)融资产(chǎn)规模为902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营(yíng)驱动一季报高增(zēng)，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券(quàn)认为，中(zhōng)信证券加大杠杆经营投资致使利(lì)息支出有所增长，市场回暖(nuǎn)下(xià)投资业务表现(xiàn)亮(liàng)眼，收入同比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越的创新业务能(néng)力，看好公司在政(zhèng)策放松预期下实现(xiàn)估值提(tí)升。

　　西(xī)部证(zhèng)券在关于国(guó)金证券的研(yán)报中称，自(zì)营投资(zī)成为(wèi)影(yǐng)响国金证券业绩核心因素，一季度自营业务收入提升至7.16亿元，自公(gōng)司完(wán)成再融资后(hòu)，公(gōng)司(sī)金融投(tóu)资规模稳(wěn)步提升420亿元较去年(nián)底增加11%。

　　西部证券认为(wèi)，自营投资(zī)成为影响券(quàn)商业绩的(de)核心，预期将在一季度迎来反转。投资业务方面，下半(bàn)年重点关注差异化(huà)监(jiān)管的(de)措施(shī)落地，或(huò)将打开头部券商的ROE上限。

　　西(xī)部证券表(biǎo)示，2023年(nián)预期将是券商业(yè)绩大幅修复的一(yī)年，尤其(qí)是受到自(zì)营业务(wù)冲击大的(de)公司预期将在年内实现较大(dà)幅度(dù)的改善。

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